静待需求复苏机器人灵活手远景宽广

  公司聚集自动化职业前沿技能，要点投入人工智能、大数据、机器人、智能驾驭等新式技能在运动操控与智能电源范畴的使用。经过与全球顶尖客户及科研机构协作，展开联合开发，推动技能讨论研讨。方案开发高精度、智能化、集成化的产品，如机器人和智能驾驭范畴的高精度电机及驱动体系模组，工业自动化范畴的直线电机模组和高精密减速机，以及AI和大数据范畴的新式渠道化产品。

  咱们以为机器人灵活手是人形机器人的核心部件，公司在空心杯电机等环节具有先发优势，机器人事务有望为公司带来新的增长点。咱们估计25/26/27年归母净利润别离为1.06/1.33/1.76亿元（25-26年前值1.79/2.19亿元），对应PE别离266/211/159倍，保持“买入”评级。

  海外需求继续低迷、海外工厂达产低于预期、机器人推行没有抵达预期、商场之间的竞赛加重、产品迭代没有抵达预期。