这份陈述中心结论是三协电机作为专心操控类电机的“专精特新”企业，经过布局减速机构成“电机+减速器”全体计划，切入机器人、光伏盯梢支架、3D打印三大高景气赛道，成绩添加势头微弱，初次掩盖给予“增持”评级。
- 主业是研制、出产步进电机、伺服电机、无刷电机，产品具有体积小、功率密度大、节能的特色，大范围的应用于工业自动化、光伏、纺织、安防等范畴。
- 2025年前三季度营收4.07亿元（同比+38%），归母净利润4615万元（同比+21.15%），成绩添加稳健。
- 经过收买深圳三协、树立全资子公司三思传动，切入减速机范畴，构成“电机+减速器”一体化解决计划，完善操控类电机工业链。
- 减速机是工业机器人、人形机器人的中心部件，公司产品已进入AGV、协作机器人范畴，取得海康威视、大华股份、法奥机器人认可并量产。
- 人形机器人方面，产品可应用于下肢关节等部位，已开端向客户送样；全球协作机器人2025-2028年增速达28.8%（国内34.28%），人形机器人商场空间宽广，2030年全球销量估计7.6万台。
- 光伏盯梢支架经过电机+减速机调理视点，可提高10-20%发电量，全球商场2023-2027年复合增速达27.4%，2027年商场规模将达1163亿元。
- 步进电机是3D打印机的中心运动部件，操控打印头移动、耗材挤出等关键环节，直接影响打印精度。
- 2025年我国3D打印设备商场规模估计达457亿元，产值超400万台，公司产品精准匹配职业需求，迎来需求放量。
- 国家级高新技能企业，具有56项专利（含10项发明专利），中心技能包含拼块定子结构、磁路优化等，产品性能对标日本美蓓亚、松劣等世界龙头。
- 研制投入继续添加，2022-2024年研制费用从1064万元增至1502万元，技能团队占比15.8%，经验丰富。
- 与海康威视、大华股份、大豪科技、中信博等详尽区分范畴龙头树立安稳协作，客户粘性强，商场口碑杰出。
