当轿车零部件龙头跨界机器人、航空航天,会碰撞出怎样的生长火花?豪能股份给出了答案——2024年净利暴增76.87%,2025年三季报成绩稳增,手握特斯拉Optimus供货资历+C929 28亿长协订单,用“轿车+航空航天+机器人”三轮驱动,打通从传统制作到高景气赛道的晋级之路。
作为横跨三大高景气赛道的稀缺企业,豪能股份的基本面出现“营收赢利双增+订单储藏足够”的优质格式:
成绩继续迸发:2024年归母净赢利同比大增76.87%,2025年前三季度营收18.9亿元(+12%)、归母净利2.7亿元(+9.1%),Q3单季营收6.4亿元(+16%),差速器与军工事务放量成为中心增加引擎。
订单储藏丰盛:中标C929宽体机10年期长协订单(金额约28亿元),机器人减速器已获腾讯、小米4万套订单,特斯拉小批量供货发动,新能源轿车事务客户掩盖率达90%,在手订单足以支撑未来2年产能开释。
财务结构优化:2024年研制投入1.44亿元(+45.92%),占营收6.12%超职业均匀;资产负债率46.51%处于合理区间,经营性现金流稳健,为新事务扩张供给资金支撑。
豪能股份早已跳出单一轿车零部件供货商定位,构建“中心主业+高景气新赛道”的多元化布局,各事务协同互补、层层递进:
作为国内同步器细分商场龙头(市占率超30%),中心产品掩盖同步器、差速器两大总成体系,客户包括大众、比亚迪、吉祥、采埃孚等国内外巨子。
同步器事务:出口近三年复合增加率达53%,为麦格纳、大众MEB渠道中心配套,12速重卡AMT同步器获采埃孚独家配套资历;
差速器事务:2023-2024年营收同比增速超70%,从单件产品晋级为总成体系,单车配套价值从200元提升至800元,极氪001等高端车型独家配套,产能利用率达85%;
新增布局:电机轴、定子转子已量产,2025年规划产能500万套,估计奉献营收超15亿元,加强完善新能源轿车传动体系产品矩阵。
经过子公司昊轶强切入航空航天范畴,构成“民用大飞机+商业航天”双布局,毛利率稳定在38%-42%,显着高于主业水平。
民用航空:为C919供给襟缝翼、舱门机构件(2024年交给量占中国商飞同品类37%),中标C929机翼前缘组件长协,成为国产宽体机中心一级供货商;
商业航天:为蓝箭航天、星际荣耀供给火箭发动机壳体、特种阀门,朱雀三号火箭单箭价值超500万元,已进入“千帆星座”卫星供给链。
依托轿车传动体系技能同源性,跨界布局机器人中心部件,快速完成技能打破与量产落地,成为新增加引擎。
中心产品:行星减速器、摆线弧分,分量较传统产品减轻20%,适配人形机器人下肢关节;灵活手小行星齿轮箱方案2025年下半年量产,单机用量达10个;
客户发展:摆线针轮减速器经过特斯拉(拓普)认证并小批量供货,行星减速器已向腾讯、小米批量交给,与华为、智元机器人合作开发一体化关节模组,2025-2027年收购协议金额达1.2亿元。
1. 技能壁垒深沉:同步器齿环精度达0.002mm,机器人减速器动态回差≤1arcmin,把握碳纤维轻量化、液冷散热等中心工艺,累计专利布局完善,获AS9100D航空航天质量管理体系认证;
2. 全工业链整合:掩盖模具设计、精细铸造、热处理、总成安装全流程,笔直整合形式使交货周期缩短30%、本钱下降15%,成为Tier 1厂商“战略级供货商”;
3. 客户资源优质:构成“金字塔型”客户结构,包括轿车、机器人、航空航天范畴头部企业,2024年TOP5客户集中度降至42%,低于职业均匀,抗危险能力强;
4. 产能布局前瞻:泸州基地聚集轿车零部件扩产,重庆璧山10亿元智能制作基地一期2025年Q2投产(年产20万套机器人减速器),二期规划新增100万套产能,卡位职业增加盈利。
中心赛道:轿车零部件(同步器龙头)、新能源轿车(差速器+电机轴配套)、机器人(减速器中心供货商)、航空航天(C919/C929配套);
生长赛道:商业航天(火箭/卫星零部件)、高端配备制作(精细传动部件)、国产代替(打破外资减速器/同步器独占);
方针赛道:新质生产力(机器人+航空航天)、国企改革(当地龙头+科改获益)、一带一路(轿车零部件出口)。
1. 航空航天事务加码:2025年10月增资3000万元建造航空航天零部件智能制作中心,2026年产能开释后,航天事务收入有望翻倍;
2. 机器人订单落地:2025年Q1机器人减速器订单超4万套,特斯拉小批量供货发动,估计全年机器人事务收入3.5亿元(+500%);
3. 方针与资金支撑:获国家开发银行3000万元方针性借款,享用研制费用加计扣除175%方针,重庆基地归入当地机器人工业生态圈建造。
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